リフォームとは、壁紙を替えたり、設備を新しいものに入れ替えたりなど、表層を替えること(ハードの改修)をいいます。
リフォームがその部屋を新築に戻すようなイメージの改修であるのに対し、リノベーションは、新築時よりもさらに良くするような改修のことをいいます。
例えば、間取りの変更や新たな付加価値を与える改修、またはライフスタイルの変更を伴う設備の追加改修などはリノベーションに当たります。

築年数が古くても、新しい設備が設置されていたり、間取りが改装されていることでより暮らしやすくなっている点です。
また、新築・築浅物件と比べて、家賃がお値打ちな点も魅力の一つです。